掲載1999/9/12

　不動産抵当の貸付債権を持つアメリカの金融機関が、直接又は子会社を経由して発行するペイスルー債券の一種。

　期日の異なる各種のモーゲージを投資家のニーズを満たすように券面額、満期日、利率にセットしたパススルー証券等を担保とする債券として発売する。

　一般にパススルー証券の場合、債務者の持ち家の売却や低利融資への借り換えなどの理由でモーゲージ貸付の一部が満期期限前に返済されることがあり、債券の償還期限が確定しないという難点があるが、ＣＭＯは多数のモーゲージをセットすることによって確率論的に満期や利回りが確定しているというメリットがある。

掲載2000/03/26