パス・スルー証券
（pass-through certificate）
パス・スルー証券は、同種複数のモーゲージ債権を集めたプールに基づいて発行され、プールに対する持分をあらわす。パス・スルー証券は信用力が高く流通量も多いが、基となるモーゲージのキャッシュ・フローがそのままパス・スルー証券の元利金支払に反映するため、毎月の利金支払が複雑で期限前支払いがあるので投資家にとって利回りを確定できないという面がある。
そのディメリットを改善するため、
ペイ・スルー債券
や
ＣＭＯ
等が開発された。
掲載2000/04/02